出生率影响各国奶粉生产此消彼长
据韩国《中央日报》报道，在韩国，随着“一人家庭”的增多，可以简单充饥的紫菜包饭、便当等快餐食品生产量逐渐增多。相反，受到低出生率的影响，婴幼儿奶粉的生产量在逐渐减少。
数据显示，去年韩国国内食品相关产业的总生产额为73.3万亿韩元，比2015年增长4.1%。三角紫菜包饭、三明治等即食食品和摄取食品的生产额从2015年的1.391万亿韩元增长至2016年的1.144万亿韩元。便当、泡菜类分别增长了2076亿韩元和1051亿韩元。这些增长满足了“一人家庭”和双职工家庭的需要。
据韩国统计厅的统计数据，韩国“一人家庭”的比率预计将从2015年的27.2%上升至2025年的32%，简便食品的市场将逐渐扩大。根据大韩医生协会的预测，2013至2015年，三顿饭都独自一人吃的人口比重为9%，其中52%是“一人家庭”。
随着自己单独吃饭的人数以及快餐食品数量的增加，逐渐的，人们对健康状况也表示担忧。韩国消费者市民团体在2016年针对便利店的20种便当进行调查，结果显示，每种产品中钠的平均含量为1366.2毫克。吃一份便利店的便当，相当于摄取了世界卫生组织建议一人一天摄取的钠含量2000毫克的68.3%。
根据韩国一山白医院的教授尹英叔(音)的研究表明，每天独自吃饭两次或两次以上的男性，导致腹部肥胖的危险率是不自己单独吃饭的男性的1.32倍。同时，自己吃饭的次数越多，患高血压、糖尿病等成人病的危险就越高。
另一方面，受到出生率降低的影响，韩国的奶粉生产业呈逐年下降趋势。奶粉等乳类加工品的生产额从2014年的3915亿韩元降至2015年的3358亿韩元，之后在2016年又降至2653亿韩元。
韩国食品医药安全处食品安全标识认证科的主管负责人郑进目(音)表示，“由于新生儿只减不增，与新生儿相关的消费量也在逐渐减少。经常听说大型超市里即使陈列着各式奶粉也同样卖不出去”。
2016 年我国出生人口超预期,婴幼儿奶粉需求有望提升。根据之前的预期,2016 年我国出生人口为1750 万人。目前来看,统计局数据和卫计委数据虽然有差异,但是均超过了之前的预期。前几年我国出生人口数基本维持在1600 万人,2016 年出生人口创2000 年以来新高,二胎效应明显,尤其2016年下半年出生人口增长明显。按卫计委数据,2016 年出生人口同比2015 年增加约200 万人,同比增长约11.3%。我们假设2016-2018 年共增加新生儿数量为600 万人,则未来3 年将为婴幼儿奶粉行业带来约100 亿元的新增规模(出厂口径)。但我们认为目前生二胎的家庭大部分为经济条件较好的家庭,在内、外资奶粉的选择上还有待进一步观察。
2016 年婴幼儿奶粉销售下降,进口仍保持较快增长。根据AC 尼尔森2016年前三季度的数据,婴幼儿奶粉销售量、销售额均有约2%的下滑。我们认为去年婴幼儿奶粉销售的下滑,一方面因为2015 年出口人数相比2014 年下降,滞后影响2016 年的需求量;另一方面海淘、代购的快速发展可能对正规渠道的销售产生不利影响。我国婴幼儿奶粉进口仍保持较快增速,根据中国海关数据显示,2016 年我国婴幼儿配方奶粉进口全年突破20 万吨,同比增长约30%。
注册制推进,行业供给改善有利于大品牌婴幼儿奶粉企业。目前注册制审批正在逐步推进中,有望于2017 年年中出炉第一批奶粉注册配方名单。2016年由于我国婴幼儿奶粉行业严重供过于求,再加上注册制即将推出,奶粉企业大量甩货,造成行业竞争激励、格局混乱。随着2017 年注册制的推进,行业格局有望逐步稳定,我们认为行业最差的时候已经过去。注册制推出后,小杂牌退出将腾出约150 亿元市场空间。而这个市场主要在三、四线城市,国内大牌企业在三、四线城市有渠道优势,外资品牌目前还难以下沉到该渠道,国内大品牌将有望首先受益。
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